Наверх
Наверх
Изображение - Как определяется капитализация рынка криптовалют

Как определяется капитализация рынка криптовалют

20.08.2018

Регуляторы многих стран приравнивают криптовалюту к акциям: криптовалюта, так же как и акции, торгуется на рынке; рыночная капитализация криптовалюты и рыночная капитализация публичной компании, представленной на фондовой бирже, определяются по схожей методике. Однако есть принципиальные различия.

Капитализация криптовалюты определяется произведением ее единичной стоимости на количество выпущенных в обращение монет/токенов. К примеру, если компания выпустила один миллиард монет/токенов, стоимостью один доллар, то ее рыночная капитализация составляет один миллиард долларов. При повышении курса криптовалюты в ходе торгов на бирже до двух долларов, соответственно капитализация криптовалюты возрастет до двух миллиардов.

Для публичных компаний показатель рыночной капитализации определяется аналогичным образом: умножением рыночного курса акций на количество торгуемых акций.  

Различие состоит в том, что количество акций, торгуемых на бирже публично, зарегистрировано. Благодаря существующим рыночным инструментам, активы и их ликвидность находятся под контролем, манипуляции с ними ограничены, а, следовательно, рыночная капитализация, определенная в соответствии с текущей стоимостью акций, является достоверной и соответствует состоянию рынка. Кроме того, все активы компании учтены в ее бухгалтерском учете, и если их суммарная оценочная стоимость окажется ниже рыночной капитализации компании, то рынок выровняет ситуацию повышением котировок акций, чтобы устранить возникшую «недооцененность» компании на рынке.

Как оценивают капитализацию криптовалют

pexels-photo-919436.jpeg

С криптовалютой дело обстоит иначе: она не является эквивалентом материальной ценности и не подтверждена какими-либо активами, создающими ценность. Даже если криптовалюта поддерживается системой, генерирующий популярный цифровой продукт, определить оценочную стоимость таких активов невозможно. Поэтому рыночная капитализация криптовалюты определяется как совокупная рыночная стоимость выпущенных в оборот монет/токенов, т.е. зависит от текущего курса криптовалюты и ее количества, выпущенного в обращение.

Но главная проблема в том, что определить количество монет/токенов в обращении нереально: не все токены, выпущенные на ICO, попадают на биржу, часть из них находится на хранении у позиционных инвесторов, часть распределена между членами команды проекта, часть может быть утеряна или недоступна в блокчейне по различным причинам… Кроме того, особенностью основной массы криптовалют является их текущий майнинг, и подсчитать сколько добытой криптовалюты идет на биржи, сколько уходит в торговлю или задерживается в кошельках пользователей различных сервисов, работающих на блокчейне, нереально.

И хотя динамику рыночной капитализации криптовалюты принято рассматривать в качестве важного показателя для потенциальных инвесторов, многие эксперты вообще сомневаются в корректности понятия «рыночная капитализация криптовалюты».

Следовательно, ориентироваться на капитализацию, которую публикуют на различных сайтах, например coinmarketcap.com не логично, и стоит рассмотреть альтернативные методы определения реальной капитализации криптовалюты, например, те, которыми пользуются на децентрализованном рынке Форекс.

Факторы оценки капитализации криптовалюты

Наиболее объективными факторами для оценки капитализации криптовалюты является учет транзакций и количество пользователей в сети. По динамике этих показателей, отслеживаемых за определенный промежуток времени, можно оценить поведение цены и ликвидность криптовалюты и, соответственно, понять спрос на криптовалюту.

Увеличение стоимости Bitcoin до середины прошлого года было обусловлено увеличением количества пользователей в сети. Затем произошел скачок и начался бычий тренд, обусловленный увеличением объемов торгов.  С июля 2017 до конца декабря произошло почти 10-кратное увеличение объемов криптовалюты, а пропорционально ему и увеличение стоимости.

image1.jpg

Таким образом, мощный бычий тренд был подкреплен ликвидностью. А это свидетельство того, что рост криптовалюты не был спровоцирован манипуляцией отдельных «китов», а поддержан спросом, может быть и подогретым…

Рост объемов торгов не стоит воспринимать как сигнал к покупке. Он обязательно повлияет на цену криптовалюты, но это может быть как увеличение, так и снижение.

Занимаясь формированием торговой стратегии, при техническом анализе стоит обратить внимание на явление дивергенции между ценой и объемом торговой сделки.

В заключение, чтобы подтвердить свои доводы, относительно нерациональности применения показателя рыночной капитализации для трейдинга криптовалют, стоит рассмотреть графики coinmarketcap.com.

1.Ethereum

image2.jpg

Кривая капитализации криптовалюты практически повторяет траекторию движения его стоимости. Скачкообразное повышение цены не всегда коррелируется с увеличением объема торгов.  С июля 2017 по июль 2018 дважды повторялся скачок цены после повышения объема торгов, но повторение роста стоимости уже не было подкреплено ростом объема торгов.

2. Ripple

image4.jpg

Прослеживается абсолютная корреляция графика капитализации криптовалюты с графиком ее стоимости. Увеличение объема торгов провоцировало как рост, так и снижение цены криптовалюты.  

3. Litecoin

image3.jpg

Для Litecoin цена криптовалюты и капитализация находятся в абсолютной корреляции. Увеличение стоимости криптовалюты не всегда связано с ростом объема торгов.

Исходя из выше рассмотренного, можно сделать вывод:

  • Рыночная капитализация криптовалюты не может быть достоверным показателем, так как невозможно точно определить объем криптовалюты в обращении и принимающей участие в биржевых торгах;

  • показатель рыночной капитализации криптовалюты не может быть использован для технического анализа и прогнозирования стоимости криптовалюты, так как не может быть опережающим индикатором;

  • для фундаментального анализа лучше всего использовать дивергенцию при сравнении динамики стоимости и объема торгуемой криптовалюты;

  • отсутствие корреляции между объемом и стоимостью криптовалюты может быть спровоцировано различными причинами на рынке, поэтому трейдерам лучше использовать стратегию короткой позиции.


Для того, чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.

  • joker 20.08.2018

    Я думаю самое важное при оценки капитализации пока ориентироваться на Биткоин т.к. он является флагманом и вся остальная крипта слепо следуюет за ним. Поэтому в целом достаточно оценить биток, чтобы понять что происходит с рынком. Хотя я надеюсь, что в будущем смежность всей крипты с Биткоином конечно уйдет

    • 1
    • 0
    Показать ответы (1)
    • Ray Donovan 23.08.2018

      100%, корреляция рынка относительно Биткоин уже утомила.

      Ответить
  • Ray Donovan 23.08.2018

    Я лично больше полагаюсь на трендовые каналы и тех. анализ.